ภายในปี 1929 พายุที่สมบูรณ์แบบของปัจจัยที่โชคร้ายนำไปสู่การเริ่มต้นของภาวะเศรษฐกิจตกต่ำที่เลวร้ายที่สุดในประวัติศาสตร์ของสหรัฐฯ
ภาวะเศรษฐกิจตกต่ำครั้งใหญ่การล่มสลายของเศรษฐกิจทั่วโลกที่เริ่มขึ้นในปี 2472 และกินเวลาประมาณหนึ่งทศวรรษ เป็นหายนะที่กระทบกระเทือนชีวิตของชาวอเมริกันหลายล้านคน ตั้งแต่นักลงทุนที่มองเห็นโชคชะตาของพวกเขาหายไปในชั่วข้ามคืน ไปจนถึงคนงานในโรงงานและพนักงานที่ตกงานและสิ้นหวัง เพื่อเป็นแนวทางในการเลี้ยงดูครอบครัว
บางคนถูกลดหย่อนให้ขายแอปเปิลตามหัวมุมถนนเพื่อเลี้ยงตัวเอง ขณะที่คนอื่นๆ สูญเสียบ้านและถูกบังคับให้อยู่รอดในเมืองกระท่อมที่กลายเป็นที่รู้จักในชื่อ “ ฮูเวอร์วิ ลล์ ” ซึ่งเป็นคำกล่าวเย้ยหยันอย่างขมขื่นของประธานาธิบดีเฮอร์เบิร์ต ฮูเวอร์ ซึ่งบ่อยครั้งในต้นทศวรรษ 1930 อ้างว่า ” ความเจริญรุ่งเรืองอยู่ใกล้แค่เอื้อม ” แม้ความผิดพลาดของนโยบายทางเศรษฐกิจและการค้า และความลังเลใจที่จะให้ความช่วยเหลือจากรัฐบาลแก่ชาวอเมริกันทั่วไปก็ทำให้สถานการณ์เลวร้ายลง
ไม่ใช่เรื่องง่าย—แม้แต่สำหรับผู้ที่เคยใช้ชีวิตในช่วงที่เศรษฐกิจตกต่ำที่เกิดจากการระบาดใหญ่ของ COVID-19— ที่จะเข้าใจถึงความลึกของการกีดกันที่เศรษฐกิจจมลงในช่วงภาวะเศรษฐกิจตกต่ำครั้งใหญ่ เมื่ออัตราการว่างงานสูงสุดในปี 1933 คนงานชาวอเมริกัน ร้อยละ 25.6ตกงาน 1 ใน 4 พบว่าตนเองตกงาน นั่นเป็นอัตราการว่างงานที่สูงขึ้นอย่างมากจากอัตราการ ว่างงาน 14.7%ในเดือนเมษายน 2020 เมื่อไวรัสโคโรน่าบังคับให้ธุรกิจและโรงงานต้องปิดตัวลง
Gary Richardson ศาสตราจารย์ด้านเศรษฐศาสตร์ของมหาวิทยาลัยแห่งแคลิฟอร์เนีย ระบุว่า สิ่งต่างๆ เลวร้ายมากจนคนงานชาวอเมริกันแต่ละคนต้องประสบในประวัติศาสตร์อเมริกา ครึ่งหนึ่งเกิด ขึ้นในช่วงภาวะเศรษฐกิจตกต่ำครั้งใหญ่ จากข้อมูลของ University of California ศาสตราจารย์ Gary Richardson เศรษฐศาสตร์ของเออร์ไวน์ของภาวะถดถอยโดยทั่วไป
“มีขึ้นมีลงมากมาย แต่ภาวะเศรษฐกิจตกต่ำครั้งใหญ่นั้นยิ่งใหญ่ที่สุด” เขาอธิบาย
มันไม่ง่ายเลยที่จะอธิบายว่าทำไมช่วงเวลาที่ยากลำบากเช่นนี้จึงเกิดขึ้น “สำหรับบางสิ่งที่จะเลวร้ายอย่างภาวะเศรษฐกิจตกต่ำครั้งใหญ่ คุณจำเป็นต้องมีหลายสิ่งหลายอย่างที่ผิดพลาด ในสหรัฐอเมริกาและทั่วโลก” ริชาร์ดสันกล่าว
ต่อไปนี้คือบางสิ่งที่นักประวัติศาสตร์และนักเศรษฐศาสตร์มักมองว่าเป็นปัจจัยที่รวมกันเพื่อนำไปสู่หายนะทางเศรษฐกิจที่เลวร้ายที่สุดในประวัติศาสตร์
WATCH: อเมริกา เรื่องราวของสหรัฐฯ: บุกยึด HISTORY Vault
1. จุดอ่อนในเศรษฐกิจโลก
ในช่วงทศวรรษที่ 1920 ประเทศต่างๆ ได้ฟื้นตัวจากการหยุดชะงักและการทำลายล้างที่เกิดจากสงครามโลกครั้งที่ 1โดยมีโรงงานและฟาร์มต่างๆ กลับมาผลิตอีกครั้ง Richardson กล่าว แต่ธรรมชาติของเศรษฐกิจในสหรัฐอเมริกาและที่อื่นๆ เปลี่ยนไป เนื่องจากผู้บริโภคทั่วไปที่ซื้อสินค้าคงทน เช่น เครื่องใช้ไฟฟ้าและรถยนต์ ซึ่งมักจะได้รับเครดิต มีความสำคัญมากขึ้นเรื่อยๆ
ในขณะที่การบริโภคนั้นสร้างความมั่งคั่งให้กับเจ้าของธุรกิจอย่างมาก แต่ก็ทำให้พวกเขาเสี่ยงต่อความเชื่อมั่นของผู้บริโภคที่เปลี่ยนไปอย่างกะทันหัน ในขณะเดียวกัน ประเทศที่ผลิตสินค้าจำนวนมากและส่งออกก็กลายเป็นคู่แข่งที่ดุเดือด “สงครามได้ขจัดความร่วมมือมากมายระหว่างประเทศที่จำเป็นต่อการบริหารระบบการเงินระหว่างประเทศ” ริชาร์ดสันกล่าว การไม่สามารถทำงานร่วมกันในการควบคุมปัญหาได้หมายความว่าความพยายามของประเทศใดประเทศหนึ่งในการควบคุมภาวะตกต่ำนั้นมีประสิทธิภาพน้อยลง
2. การเก็งกำไรทางการเงิน
ความเฟื่องฟูของเศรษฐกิจในช่วงทศวรรษ 1920 ช่วยสร้างความเชื่ออย่างกว้างขวางว่าง่ายที่จะรวยเร็ว หากคุณกล้าพอที่จะลงทุนในโอกาสที่ถูกต้องในเวลาที่เหมาะสม นั่นเป็นเหตุผลหนึ่งที่ว่าทำไมคนอเมริกันธรรมดาจำนวนมากจึงถูกขับไล่โดยนักต้มตุ๋นที่ขายพวกเขาในแผนอันร่มรื่นตั้งแต่หนองน้ำฟลอริดาและแหล่งน้ำมันที่ไม่มีอยู่ ไปจนถึงแนวคิดในการซื้อคูปองทางไปรษณีย์ของสเปนและแลกเป็นแสตมป์ของสหรัฐฯ เพื่อทำกำไรจากค่าเงินสเปนที่อ่อนค่าลง
แต่การพนันที่เสี่ยงที่สุดเกิดขึ้นที่วอลล์สตรีท นักลงทุนซื้อหุ้นด้วยมาร์จิ้นมากขึ้นเรื่อยๆ โดยลดราคาลงเพียง 10 เปอร์เซ็นต์ของราคาหุ้น และยืมเงินส่วนที่เหลือโดยมีหุ้นเป็นหลักประกัน หุ้นบริษัททะยานขึ้น และโบรกเกอร์ก็ได้รับค่าคอมมิชชั่นมหาศาล
แต่ในที่สุดฟองสบู่ก็ต้องแตกออก มันทำอย่างนั้นใน Black Monday 28 ตุลาคม 1929เมื่อค่าเฉลี่ยของ Dow Jones ลดลงเกือบ 13 เปอร์เซ็นต์ในหนึ่งวัน นั่นเริ่มต้นช่วงเวลาแห่งความหายนะที่ลดลงอย่างมากซึ่งทำลายมูลค่าของ Dow ไปเกือบครึ่งหนึ่งในเดือนเดียว ภายในปี พ.ศ. 2475 ณ จุดต่ำสุดของวิกฤตการณ์ทางการเงิน บริษัทมหาชนของประเทศได้สูญเสียมูลค่าถึงร้อยละ 89 นักลงทุนจำนวนมากถูกทำลาย และบริษัทต่าง ๆ พบว่าเป็นการยากที่จะจัดหาเงินทุนสำหรับการดำเนินงานของพวกเขา
แมรี่ เอสเชลบาค แฮนเซนศาสตราจารย์ด้านเศรษฐศาสตร์ที่มหาวิทยาลัยอเมริกันอธิบายว่า “ตลาดหุ้นพังทลายมีสองสิ่ง” “มันมีผลกระทบต่อความมั่งคั่งในการบริโภค (เมื่อความมั่งคั่งของผู้คนลดลง พวกเขาบริโภคน้อยลง) และยังทำให้ผู้บริโภคและบริษัทมองโลกในแง่ร้ายด้วย จากนั้นก็เกิดความตื่นตระหนกและความล้มเหลวของระบบธนาคาร ครัวเรือนสูญเสียความมั่งคั่งมากขึ้นและวงเงินสินเชื่อที่บริษัทใช้ก็หยุดชะงัก การว่างงานเพิ่มสูงขึ้น”
อ่านเพิ่มเติม: นี่คือสัญญาณเตือนนักลงทุนที่พลาดก่อนเกิดความผิดพลาดในปี 1929
3. ความผิดพลาดโดย Fed
ระบบธนาคารกลางสหรัฐ (Federal Reserve System) ซึ่งสร้างขึ้นในปี พ.ศ. 2456ควรจะทำให้แน่ใจว่าเสถียรภาพทางเศรษฐกิจของประเทศโดยการควบคุมปริมาณเงิน แต่นโยบายของสถาบันที่ยังใหม่นี้ในช่วงทศวรรษ 1920 ไม่เพียงแต่ไม่สามารถหยุดยั้งภาวะเศรษฐกิจตกต่ำครั้งใหญ่ได้ แต่จริงๆ แล้วอาจมีส่วนช่วยให้เกิดเหตุการณ์ดังกล่าวได้
แดเนียล เจ. สมิธศาสตราจารย์ด้านเศรษฐศาสตร์และการเงิน และผู้อำนวยการสถาบันวิจัยเศรษฐกิจการเมืองที่มหาวิทยาลัยแห่งรัฐมิดเดิลเทนเนสซีอธิบายว่า “ปริมาณเงินเพิ่มขึ้นอย่างมากร้อยละ 67 ระหว่างปี 2464 ถึง 2472
นโยบายดังกล่าวส่งผลให้อัตราดอกเบี้ยลดลง ซึ่งกระตุ้นให้ผู้คนกู้ยืมและลงทุนมากเกินไป “มันยังนำไปสู่การเก็งกำไรที่ไม่ถูกตรวจสอบในการก่อตัวของฟองสบู่ในตลาดหุ้น” Smith กล่าว “โดยปกติ การลงทุนมากเกินไปจะทำให้อัตราดอกเบี้ยสูงขึ้น ซึ่งจะทำหน้าที่เป็นตัวแบ่งตามธรรมชาติเพื่อป้องกันไม่ให้เกิดฟองสบู่ สิ่งนี้ไม่ได้เกิดขึ้นเนื่องจากนโยบายการเงินที่ง่ายของเฟดรุ่นใหม่”
แต่ในที่สุด ในปี 1929 คณะกรรมการของเฟดกังวลว่าการเก็งกำไรไม่สามารถควบคุมได้ และจู่ๆ ก็มีเสียงกระทบกระเทือนต่อการหยุดพักโดยการทำสัญญาจัดหาเงินและเพิ่มอัตราดอกเบี้ย Smith ตั้งข้อสังเกต
การเคลื่อนไหวของเฟดในการทำให้ตลาดหุ้นเย็นลงนั้นได้ผลดีเช่นกัน “พวกเขาทำให้ตลาดหุ้นตก” ริชาร์ดสันอธิบาย “แต่แล้วมันก็ลงมาเยอะ แล้วก็ลงมาเร็วมาก”
4. มาตรฐานทองคำ
ย้อนกลับไปในปี 1929 สหรัฐอเมริกา เช่นเดียวกับประเทศอื่นๆ ในขณะนั้น อยู่ในมาตรฐานทองคำ โดยสามารถแลกเงินดอลลาร์เป็นทองคำและตรึงกับมูลค่าของมัน แต่หลังจากการล่มสลายของ Wall Street นักลงทุนที่กังวลใจก็เริ่มแลกเปลี่ยนเงินดอลลาร์ของพวกเขาเป็นทองคำ
ดังที่ Ben Bernacke อดีตประธาน Fed ได้กล่าวไว้ในปาฐกถาปี 2547ว่า Fed ได้ขยับขึ้นอัตราดอกเบี้ยให้สูงขึ้นเพื่อรักษามูลค่าของเงินดอลลาร์ แต่อัตราดอกเบี้ยที่สูงเหล่านั้นทำให้ยากสำหรับธุรกิจที่จะกู้ยืมเงินที่จำเป็นต่อการดำรงชีวิต และหลายๆ คนกลับปิดตัวลงแทน
อ่านเพิ่มเติม: มาตรฐานทองคำมีส่วนทำให้เกิดภาวะเศรษฐกิจตกต่ำครั้งใหญ่ได้อย่างไร
5. พระราชบัญญัติ Smoot-Hawley
ผู้กีดกันทางการค้าในสภาคองเกรสได้ตราพระราชบัญญัติSmoot-Hawley Actซึ่งเขียนขึ้นเมื่อต้นปี 1929 ในขณะที่เศรษฐกิจยังคงแข็งแกร่ง แต่หลังจากเหตุการณ์ Wall Street Crash ทำให้เศรษฐกิจอ่อนแอ ประธานาธิบดีฮูเวอร์ยังคงลงนามในกฎหมายในปี 1930 กฎหมายดังกล่าวได้ขึ้นภาษีศุลกากรของสหรัฐฯ โดยเฉลี่ย 16 เปอร์เซ็นต์ เพื่อป้องกันโรงงานในอเมริกาไม่ให้แข่งขันกับสินค้าราคาต่ำกว่าของต่างประเทศ แต่ความเคลื่อนไหวดังกล่าวกลับกลายเป็นผลร้าย เมื่อประเทศอื่นๆ ขึ้นภาษีสินค้าส่งออกของสหรัฐฯ
“หากคุณเป็นประเทศและกำหนดอัตราภาษีที่ดีสำหรับอุตสาหกรรมในประเทศของคุณ เพราะพลังงานในประเทศของคุณอาจผลิตเพื่อการบริโภคในบ้านได้มากขึ้น” ริชาร์ดสันกล่าว “แต่หากประเทศอื่นตอบโต้ มันก็อาจส่งผลเสียต่อทุกคน”
อ่านเพิ่มเติม: บทเรียนภาวะเศรษฐกิจตกต่ำครั้งใหญ่เกี่ยวกับ ‘สงครามการค้า’
รวมกัน: พายุเศรษฐกิจที่สมบูรณ์แบบ
สิ่งที่โชคร้ายจริงๆ คือ ปัจจัยทั้งหมดเหล่านี้รวมกันเป็นพายุเศรษฐกิจที่สมบูรณ์แบบ ซึ่งผลกระทบร้ายแรงมีผลกระทบระยะยาว ตามที่ Richardson ตั้งข้อสังเกต เศรษฐกิจของสหรัฐฯ ไม่ได้รับการจ้างงานเต็มที่อีกจนถึงปี 1940 ซึ่งทันเวลาสำหรับสงครามโลกครั้งที่สองที่จะขัดขวางการบริโภคด้วยการปันส่วนที่จำเป็นเพื่อให้แน่ใจว่ากองทัพมีทรัพยากรเพียงพอ ชีวิตไม่ได้กลับสู่สภาวะปกติจริงๆ จนกระทั่งหลังสงคราม เมื่อสหรัฐอเมริกาที่ได้รับชัยชนะกลายเป็นเศรษฐกิจชั้นนำของโลก
